<strong>Pregledni naučni rad</strong>
<strong>UDK: 339.727.22:330.34 (497.6)</strong>
<p style="text-align: center;"><strong>Adnan Muslija</strong></p>
<p style="text-align: center;"><strong>KAUZALNA POVEZANOST DIREKTNIH STRANIH</strong>
<strong>INVESTICIJA I EKONOMSKOG RASTA: PRIMJER BOSNE</strong>
<strong>I HERCEGOVINE</strong></p>
<p style="text-align: center;"><strong>CAUSAL CONNECTION FOREIGN DIRECT INVESTMENT AND</strong>
<strong>ECONOMIC GROWTH: THE CASE OF BOSNIA AND HERZEGOVINA</strong></p>
&nbsp;

<strong>Sažetak</strong>

Veliki broj istraživanja analizira povezanost direktnih stranih investicija i ekonomskog rasta. Posebna pažnja se posvećuje navedenoj povezanosti u razvijenim zemljama svijeta. Međutim, mali je broj istraživanja koja se bave navedenom povezanošću kada je u pitanju Bosna i Hercegovina (BiH), što je i osnovni motiv za pisanje ovog rada. Cilj istraživanja je analizirati potencijalnu kauzalnu vezu između direktnih stranih investicija (FDI) i ekonomskog rasta (GDP) na primjeru Bosne i Hercegovine u periodu između 1998. i 2016. godine. Kako bi se istražila dugoročna veza između FDI i GDP koristi se Johansen test kointegracije. Sa druge strane u cilju ispitivanja smjera navedene povezanosti u kratkom roku, koristi se Granger test kauzalnosti baziran na vector autoregression (VAR) modelu. Rezultati
Johansen testa kointegracije ukazuju na postojanje dugoročne veze između direktnih stranih investicija i ekonomskog rasta u Bosni i Hercegovini. Granger test kauzalnosti ukazuju na jednosmjerni kauzalni uticaj direktnih stranih investicija na ekonomski rast. Dobijeni rezultat je u skladu sa očekivanjem budući da je BiH zemlja u razvoju, stoga su FDI neophodne kako bi se stimulisao ekonomski rast.

<em><strong>Ključne riječi:</strong></em> Direktne strane investicije, ekonomski rast, Bosna i Hercegovina, kauzalna veza, kointegracija.

<strong>Abstract</strong>

A large number of studies analyzing the connection between foreign direct investment and economic growth. Special attention is paid to the said association in developed countries. However, a small number of studies dealing with the said connection when it comes to Bosnia and Herzegovina (BiH), which is the main motivation for writing this paper. The aim of the research is to analyze the potential causal link between foreign direct investment (FDI) and economic growth (GDP) in the case of Bosnia and Herzegovina between
1998 and 2016. To investigate the long-term link between FDI and GDP is used Johansen co-integration test. On the other hand in order to examine the direction of that correlation in the short term, is used Granger causality test based on vector autoregression (VAR) model. Johansen co-integration test results indicate the existence of a long-term relationship between foreign direct investment and economic growth in Bosnia and Herzegovina. Granger causality test indicate a unidirectional causal impact of FDI on economic growth. The result was in line with expectations as the country is a developing country, so the FDI needed to stimulate economic growth.

<em><strong>Key words:</strong></em> foreign direct investment, economic growth, Bosnia and Herzegovina, the causal link, cointegration.